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Pavarini
Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. |
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São
Paulo 9 de fevereiro de 2009 Caros
Cotistas, Em
que pesem as más noticias que, ao longo de janeiro, foram divulgadas a
respeito da economia mundial, e principalmente da situação da economia
norte-americana, as Bolsas de Valores ao redor do mundo registraram altas
neste início de ano. Estes
movimentos foram realizados por investidores com fortes tendências
especulativas, ao invés daqueles que olham o mercado acionário com uma
visão de médio e longo prazo. Bastaram algumas poucas notícias sobre o
fim dos estoques de minério de ferro na China para que as empresas
mineradoras tivessem uma grande valorização nas bolsas de valores. No
Brasil não foi diferente, as ações da Vale do Rio Doce tiveram valorizações
superiores a 17% em janeiro, o que refletiu nas ações mais líquidas do
Bovespa, a Petrobras valorizou-se 9,6%. Com este movimento puramente de
fluxo o Índice Bovespa apresentou uma valorização de 4,66% em janeiro,
superando as expectativas da maioria dos analistas de mercado. O
Clube de Investimento Cit a Vista teve uma rentabilidade mais modesta,
1,96%. Este desempenho é justificado pela nossa estratégia de
investimento, já comentada em cartas anteriores, que contempla a manutenção
em carteira de ações de empresas que consideramos mais defensivas para o
momento. Apesar
de estarmos investidos em ações da Petrobrás, 15% do patrimônio, e em
Vale 11%, proporções que julgamos adequadas, tais posições não foram
suficientes para que o clube acompanhasse o indexador de mercado devido ao
grande peso destas ações no índice, ou seja, 20% e 18% para Petrobras e
Vale respectivamente. Apesar
do desconforto que nos causam, estas diferenças de resultados no mês a mês
são naturais nestes tempos de muita volatilidade. O
importante é que as ações mantidas na carteira do clube são de
empresas excelentes, e ao longo do ano acreditamos que o mercado ateste as
nossas previsões para as mesmas, ou seja, múltiplos baixos e estruturas
patrimoniais adequadas. Em suma, esperamos que neste ano ocorra o mesmo
que aconteceu em 2008, e o Clube Cit a Vista seja distinguido pela alocação
dos recursos em empresas com sólidos fundamentos, ao invés de tentar
acompanhar o fluxo de capitais por parte de investidores externos. Atenciosamente O
Gestor Composição da carteira em 30 de janeiro de 2009
Composição setorial da carteira em 30 de janeiro de 2009
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